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恒彩彩票下载-恒彩彩票娱乐平台登录-实物资产只是受益于通胀

2019年11月13日 16:30:55来源:恒彩彩票下载编辑:万里通彩票首页

摘 要而进入10月份以来,猪价涨势未停。农业部的数据显示,10月全国猪肉均价已经涨至48.8元/公斤,比去年同期上涨128%。11月初的全国猪肉涨至55.9元/公斤,比去年同期上涨159%。

海通姜超:通胀来了吗,应该怎么办?

1)四中全会召开。中国共产党第十九届中央委员会第四次全体会议公报提出,必须坚持社会主义基本经济制度,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,更好发挥政府作用,全面贯彻新发展理念,坚持以供给侧结构性改革为主线,加快建设现代化经济体系。要毫不动摇巩固和发展公有制经济,毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展,坚持按劳分配为主体、多种分配方式并存,加快完善社会主义市场经济体制,完善科技创新体制机制,建设更高水平开放型经济新体制。

在短期通胀加速上行的背景下,央行宽松货币政策将受到约束。在通胀环境下,理论上股市和实物资产都能受益,但我们认为未来中国最好的投资机会仍在股票市场。理由在于,虽然通胀环境下实物资产可以涨价,但是中国经济毕竟还在继续增长,这意味着企业的产品产量还在持续增加,因而量价两方面都可以提升中国企业的利润。也就是说,实物资产只是受益于通胀,而股市则是同时受益于通胀上升和经济增长。

美国供应管理协会指出,化工制造业低迷,全球许多市场的需求下降,价格也因此下降,18个行业中有12个行业在10月陷入了萎缩,客户需求下降,预计第四季度将非常疲软,明年第一季度将不会有太大缓解。经济正在显示出轻微的疲软迹象。美国供应管理协会ISM指出,这些数据显示美国经济仍处下滑区间。

美股的这一波上涨与贸易形势好转、美联储降息和强劲的就业数据有很大关系,但在这些利好消化之后,随着美股估值越来越高、回购速度及回购金额放缓、全球经济的不确定性加大、美国制造业数据不及预期等因素影响,美股走高的风险越来越大。

1)地产销售回升。10月四大一线城市地产销量同比增长6.6%,11个二线城市地产销量同比增长20.2%,16个三四线城市地产销量同比增长36.6%,占比最大的三四线地产销售继续改善。而克而瑞公布的10月全国百强地产企业销售增速从5.3%升至11.2%,印证全国地产销售改善。

也就是说,到了今年12月以后,由于PPI环比大幅下降的两个月不再计入同比涨幅,届时PPI同比降幅有望出现明显缩窄,这意味着PPI即将在今年11月见底。

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4)宽松预期减弱。在过去的3个季度,央行在每个季度的第一个月均操作了TMLF。但是4季度的第一个月已经过去,而央行仍未再次操作TMLF。此外,在8、9两个月,1年期LPR利率均有下调,但是在10月份LPR利率维持不变。整体来看,10月宽松低于预期,而10月的货币利率均值也大幅提升,R007和DR007均创下年内新高。

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